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比特币ETN月复合收益率达8.2%,为何英国金融行为监管局却提议禁止?

发布时间:20-02-23

据Tr〤ustnodes 9月22日报道,英国金融行为监管局(FCⅢA)称加密货币交易所交易票据(ETN)会对消∽费者造ж成伤害,其正在就一项禁止加密ETN的提议进行商讨。

图片来源:visualhunt

FCA表示,他们之所以进行๑干预,是因为“标的资产的复杂性和估值缺乏★透明度;零售消费者缺乏知识和了解;代币价格波动性大,使得零售消费者的投资价值极不稳定;消费者的预期回报与实际损失风险之间的差距;成本和费用缺乏透明度,可能对回报产生重大影响”。FCA特别指出了︴Coinshares的比特币和以太坊E≥TN,并声称:

“两家公*司通过在纳斯达克北欧市场(Nordic Nasdaq)上市的交易所代币,向散户客户提供ETN交易服务。他们的报告☎显示,截至2019年1月底和2018年12月30日,其ETN客户达11000名,投资总额达9700万英镑。”

他们提供的数字似乎指的是其管理的资产总额,自去年12月以来,这一数字上升了约5倍。

目前还不清楚其中有多少属于英国居民。我们向Coεїзinshares的梅尔泰★姆•德米勒尔斯求证√此事,但截到发稿时,尚未得到其回复。

Co←inshare已呼吁加密人士对FCA的商议做出回应,并公开声明道:

“无论是直接持*有还是以个人自筹养老金"(SIPP)等形式持有加密资产,这一敞口为散户投资者提供了有价○值的回报和多样化投资渠道。

自启动以来,Coinxbe的平均复合收益率为8.2%;过去五年中,包括2019年年初至今,有四年的回报率均为正值。

无管怎样,ETN与价差合约(CFD)不同,它没有杠杆,因此一旦发生潜在亏损,Ц散户投资者很容易理解并管理损失。ы而且,重要的是,比特币历来与股票和债券等资产没有关联◄,这为投资者提供了一个可贵的投资多样化渠道。”

在商讨中▒,监管者将差价合约和交易所交易票据混为一谈,事实上前者的杠杆率有时高达500倍,而后者几乎▀没有任何杠杆。在ETN设计中,它们只是一种间接的购买比特币的方式,因为这些票据完全由比特币作支撑。

作为一种交易所交易产品(ETP),ETN属于FCA⊿的管辖范围,该机构表示,由于潜在风险♦,他们提议禁止ETP。

对于普通的比特币或以太坊爱Й好者来说,该禁令不会产生太大的影响,因为他们仍然可以通过coinbase这样的交易所来购买加密货币。但由于ETN被监管和证券化,经纪人可以潜在将它们纳入股票或养老金投资组合中。而对于比特币现货,他们不能完全做到这一点。

因此,该禁令的效果可能非常有限,因为FCA本身也认识到,可能还是存在“消费者”直接通过交۩易所购∪买加密货币的“风险”。

然而,他们表示他а们ↂ对ETN有管辖权,可以禁止它们,因此正提议这么做。他们声称,一项禁令将“使消费者减少7500万至2.343亿英镑的损失”·。

他们声称∮,从2017年6月到2018年12月,ETN的总损失达到了3830万英镑:

“我们认识到,▇█在我们调查期间,一些客户实现了利润。然而,我们认为,客户在盈利方面的显著差异与我们的政策分析是一致的。也就是说,由于标的资产的性质,这些产品的价值在短期内是高度不可预测的,且容易出现极端波动。

我们认为,从2017年11月到2018年3月г的利润并不意味着消费者在未来可能盈利……

与我们&对“硬分叉”事件影响的担忧一致,我们看到,ETN交易在2018年11月的亏损达到1≤∞8.2万英镑,这一时间与比特币现金硬分叉的时间高度吻合……这是继2018年3月(205万英镑亏损)之后的第二大损失。

我们希望,我们的提议将通过阻止对加密衍生品进行新的零售投资ξ来╱╲阻止这种损害的发生。”

这份报告发表在2019年7月。如果他们将时间从2017年6月延长至2019年6月,比特币将获得约3倍或更多γ的收益。

相反,他们在20ⓞ18年12月比特币价格最低时进行了止损,这比报告发布时的价格低了3倍多。

Coinshares当然明白这一点,称“2017年6月至2018年12月是‘精心挑选的’,以显示投资者获得的收益可能最低。”

这份文件没有指明作者,因此FCA通过声明他们认为2017年11月的涨势不会重演,来传递比特币价格走势的价值判断,完全是一种自嗨行为。

与此形成鲜明对比的是,美国证券交易委员会(SEC)一直没有就价格走势发表评论。此外,除了暂时停牌外,SEC还允许比特币和以太坊ETN在美国继续交易。

因此,FCA似乎在不合时宜的时间采取了一种不▫同的做法,这一切┓都发生在英国选举迫♀在眉睫、合适的政府暂未选出之时,当然所有这些都被英国脱欧消耗掉了。

在目前已辞职的梅政府(May administration)ч★可能作出指示的政治真ↈ『空时期,提出这样的提议无疑是一种官僚行为。


译者:Libert

文章来源:https://www.8BTC.c╤om/art⿰icle/485288


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